Правительство КНР, второй по размеру ВВП экономики мира, поставлено в очередь на снижение суверенного кредитного рейтинга.

"Кредитные риски в Китае за последнее время заметно выросли благодаря чрезмерному увеличению кредита местным властям на осуществление инфраструктурных проектов, которые не приносят прибыли. Вероятность дефолта велика: перспективы возврата этих долгов в среднесрочном периоде вызывают очень много вопросов",— цитирует заявление управляющего директора тайваньского представительства Fitch Джонатана Ли агентство AP. Вслед за заявлением господина Ли глава управления Fitch по суверенным рейтингам стран Азиатско-Тихоокеанского региона Эндрю Колкюхоун заявил агентству Reuters, что долговой рейтинг Китая в национальной валюте "может быть понижен в течение ближайших 12-24 месяцев, так как мы ожидаем заметного ухудшения состояния банковских активов".

Представители Fitch отмечают, что довольно быстрый рост внутренних займов местных властей КНР происходил все последнее десятилетие. Однако в последнее время рост местного долга заметно ускорился на фоне того, как в 2008 году Пекин объявил о финансировании инфраструктурных проектов как части антикризисного пакета, но в итоге их финансовое обеспечение легло на плечи местных властей. Гонка за темпами роста ВВП в Китае привела к тому, что партсекретари провинций одобряют многомиллиардные проекты, которые не только не приносят прибыли, но часто выглядят просто бессмысленными. Так, в 2010 году в китайском интернете бурно обсуждали судьбу города на Ордосском плато, рассчитанного на 1 млн человек, который так и не смогли заселить (см. "Ъ" от 15 февраля). В январе 2011 года бывший замглавы Всекитайского собрания народных представителей Чэн Сывэй заявил, что из 23 отраслей китайской промышленности избыточные мощности существуют в 21.

По официальным данным правительства Китая, озвученным в июне 2011 года, долг местного правительства достиг 10,7 трлн юаней ($1,67 трлн), или 22% ВВП. Только за пять лет — с 2005 по 2010 год — выпуск инвестиционных облигаций для городского строительства местными властями достиг 347 млрд юаней. По словам Эндрю Колкюхоуна, безнадежные кредиты в банковской системе Китая составляют около 2% кредитов: "Но если займы, выданные местным правительствам, подсчитать должным образом, этот показатель может превысить 6-7%... Любое дальнейшее ухудшение качества активов... приведет к необходимости господдержки, которая затем повлияет на суверенный кредитный профиль".

Только в 2011 году, по оценкам Fitch, объем банковских кредитов в экономике Китая увеличится на 18 трлн юаней, что эквивалентно 55% ВВП. Реальную оценку плохих и безнадежных долгов (как и объема антикризисных стимулов, которые финансировались банками), по словам представителей агентства, предоставить крайне сложно, так как качество раскрытия информации слишком низко, что также увеличивает риски.

Напомним, в апреле 2011 года Fitch пересмотрело прогноз суверенного долгового рейтинга КНР (AA-) в национальной валюте со "стабильного" на "негативный". В начале июня 2011 года агентство Moody`s также заявило о возможном ухудшении прогноза рейтингов банковской системы КНР, опасаясь, что реальные долги местных властей республики могут оказаться на $540 млрд больше оценки аудиторов, и указывая, что страна может столкнуться с банковским кризисом. Впрочем, вчера же Эндрю Колкюхоун заявил, что понижение рейтинга КНР более вероятно, чем снижение рейтинга Японии, который также находится на уровне АА-.

«Ъ» / 09.09.2011г.